방산 ETF vs 개별 방산주, 장기 투자자는 무엇을 선택해야 할까

 

 

방산 투자를 시작하면 반드시 마주치는 갈림길

나는 방산 산업에 관심을 갖기 시작한 투자자라면 거의 예외 없이 같은 고민을 한다고 생각한다. “방산 ETF로 가야 할까, 아니면 개별 방산주를 직접 사는 게 맞을까?” 이 질문은 단순히 상품 선택의 문제가 아니다. 이는 투자 리스크를 어떻게 관리할 것인가, 그리고 방산 산업을 어떤 관점에서 바라볼 것인가에 대한 선택이다. 방산 산업은 다른 산업과 달리 지정학, 정치, 외교, 예산이라는 복합 변수가 얽혀 있다. 이런 산업에서 장기 투자자는 ‘수익률’만큼이나 지속 가능성을 고민해야 한다. 나는 이 글에서 방산 ETF와 개별 방산주를 단순히 장단점으로 나누기보다, 장기 투자자에게 어떤 선택이 더 현실적인지를 구조적으로 정리해 보려고 한다.

방산 산업은 왜 장기 투자에 적합한가?

방산 산업의 가장 큰 특징은 수요가 쉽게 사라지지 않는다는 점이다. 전쟁이 끝난다고 해서 군비 지출이 줄어드는 경우는 드물다. 오히려 전쟁 이후에는 재고 보충, 현대화, 방위 체계 개편이 이어진다. 나는 이 점에서 방산 산업을 “경기 방어형 산업이면서도 성장성을 가진 특수 산업”이라고 본다. 특히 최근에는 국방 수출이 국가 전략 산업으로 자리 잡으면서, 단순 내수 산업을 넘어 글로벌 시장으로 확장되고 있다. 이런 구조는 장기 투자자에게 매우 중요한 요소다. 다만 이 산업의 특성상 변동성도 크기 때문에, 투자 방식의 선택이 성과를 크게 좌우한다.

방산 ETF란 무엇이며, 어떤 장점이 있을까?

방산 ETF는 여러 방산 관련 기업을 한 번에 담아 투자할 수 있는 상품이다. 완성 무기 체계 기업, 부품 기업, 정비·서비스 기업, 해외 방산 기업까지 포함되는 경우가 많다. 나는 방산 ETF의 가장 큰 장점을 분산 효과와 심리적 안정감에서 찾는다. 특정 기업의 수주 취소, 정치적 이슈, 단기 악재가 발생해도 ETF 전체에는 제한적으로 반영된다. 또한 방산 산업에 처음 접근하는 투자자에게 ETF는 매우 좋은 입문 도구다. 산업 전체의 흐름을 놓치지 않으면서, 개별 종목 선택에 대한 부담을 줄일 수 있기 때문이다. 장기 투자자 중에서도 “방산 산업은 믿지만, 기업 분석에 시간을 쓰기 어렵다”는 사람에게 방산 ETF는 합리적인 선택이 될 수 있다.

방산 ETF의 한계: 평균의 함정

하지만 나는 방산 ETF가 항상 최선의 선택이라고는 생각하지 않는다. ETF의 구조적 한계도 분명하기 때문이다. 방산 ETF는 기본적으로 평균값에 수렴하는 수익률을 낼 가능성이 크다. 특정 방산 기업이 대규모 수주를 따내며 크게 성장하더라도, ETF 수익률에는 일부만 반영된다. 반대로 성장성이 낮은 기업도 함께 담기기 때문에, 전체 수익률이 희석될 수 있다. 나는 방산 ETF를 “크게 실패할 확률이 낮은 선택”이라고 표현하고 싶다. 하지만 동시에 “크게 성공하기도 어려운 선택”이 될 수 있다. 장기 투자자는 이 점을 명확히 인식해야 한다.

개별 방산주의 매력: 구조적 수혜를 직접 담는다

개별 방산주는 방산 산업의 구조적 수혜를 가장 직접적으로 반영한다. 특정 기업이 주력 무기 체계에서 경쟁력을 갖추고 있고, 수출 파이프라인이 명확하다면 주가 상승 여력은 ETF보다 훨씬 클 수 있다. 나는 이 점이 개별 방산주 투자의 가장 큰 매력이라고 생각한다. 특히 K-방산처럼 글로벌 수출 비중이 빠르게 늘어나는 국면에서는, 개별 기업의 성과가 주가에 강하게 반영된다. 장기 투자자라면 “어느 기업이 앞으로 10년 동안 국방 예산의 흐름을 가장 많이 가져갈 것인가”를 고민해 볼 필요가 있다. 이 질문에 답할 수 있다면, 개별 방산주는 매우 강력한 투자 대상이 된다.

개별 방산주의 리스크: 정보와 인내가 필요하다

물론 개별 방산주에는 분명한 리스크가 존재한다. 방산 산업은 계약 규모가 크고, 프로젝트 단위로 움직이기 때문에 실적 변동성이 크다. 또한 정치·외교 이슈에 따라 수주 일정이 지연되거나 변경될 수 있다. 나는 이 점에서 개별 방산주 투자는 단기 매매에 적합하지 않다고 본다. 장기 투자자라면 수주 잔고, 후속 계약 가능성, 생산 능력, 원가 구조까지 함께 봐야 한다. 이 과정에는 시간과 노력이 필요하다. 하지만 그만큼 보상이 큰 투자 방식이기도 하다.

장기 투자자에게 더 중요한 것은 ‘수익률’보다 ‘지속성’

장기 투자에서 가장 중요한 질문은 “어느 쪽이 더 많이 오를까?”가 아니다. 나는 “어느 쪽을 더 오래 들고 갈 수 있을까?”가 훨씬 중요하다고 생각한다. 방산 ETF는 변동성이 상대적으로 낮아, 장기간 보유하기에 심리적으로 편하다. 반면 개별 방산주는 변동성이 크지만, 산업 성장의 열매를 더 크게 가져갈 수 있다. 장기 투자자는 자신의 성향을 솔직하게 돌아봐야 한다. 변동성을 견디기 어렵다면 ETF가 맞고, 기업 분석과 기다림이 가능하다면 개별 방산주가 맞다. 투자 전략은 정답이 아니라 적합성의 문제다.

현실적인 해답: 방산 ETF + 개별 방산주의 병행 전략

나는 방산 투자에서 가장 현실적인 해답을 ETF와 개별 종목을 병행하는 전략에서 찾는다. 예를 들어 방산 투자 자금의 60~70%는 방산 ETF로 가져가 산업 전체 성장에 참여하고, 30~40%는 유망한 개별 방산주에 투자하는 방식이다. 이렇게 하면 산업 전체의 흐름을 놓치지 않으면서도, 특정 기업의 초과 수익을 포트폴리오에 반영할 수 있다. 이 전략은 변동성을 줄이면서도 기대 수익을 높이는 데 효과적이다. 장기 투자자에게 이 균형은 매우 중요하다.

✔ 한 줄 정리

장기 투자자에게 중요한 질문은
‘ETF냐, 개별주냐’가 아니라
‘이 선택을 5년, 10년 뒤에도 흔들림 없이 들고 갈 수 있는가’다.
방산 투자에서도 정답은 언제나 균형에 있다.

 

 

본 포스팅은 단순 정보제공을 목적으로 작성 되었습니다.특정 종목에 대한 매도/매수 권유가 아니며 투자에 대한 모든 책임은 투자자 본인 에게 있습니다.